Endeudamiento de los hogares y los límites del crecimiento del consumo de papel en Brasil

En los últimos años, he conversado con muchos clientes, socios y colegas sobre los movimientos que vienen moldeando nuestro sector. Y hay un tema que aparece en todas las mesas, formales o informales, y que ya no se puede ignorar: el peso del endeudamiento de los hogares brasileños y cómo afecta el consumo, incluido el de papel.

La realidad es que los números hablan por sí solos. Hoy, cerca del 80% de las familias en Brasil tiene algún tipo de deuda, y casi un tercio ya está en situación de mora o compromete más de la mitad de sus ingresos en pagos. En promedio, el 30% del presupuesto de los hogares se destina únicamente a saldar deudas, el nivel más alto en casi dos años. Además, el 15,9% de las personas ya se declara “muy endeudada”.

¿Y por qué esto es relevante para nosotros? Porque cuando el presupuesto se ajusta, el consumo es el primero en verse afectado, y esto repercute en toda la cadena productiva, incluida la del papel y directamente en el papel para embalaje.

Los segmentos más sensibles al comportamiento de la economía ya lo sienten de forma más directa. Los embalajes siguen el ritmo del comercio minorista; los papeles para impresión y escritura acompañan la inversión y la publicidad. Si el ingreso cae y el crédito no acompaña, estos mercados responden de inmediato.

El tissue es un caso aparte. Al ser esencial, resiste más, pero incluso en este segmento se observa al consumidor migrando hacia opciones más económicas. Por su parte, los papeles especiales y premium aún se mantienen estables, aunque, en un escenario de recesión más profunda, también podrían verse afectados.

El efecto combinado de todos estos factores es una estancación en el consumo per cápita de papel en Brasil, que se mantiene en torno a los 60 kg por habitante al año. Una cifra que no refleja el potencial real del país: está por debajo del promedio latinoamericano y muy lejos de los niveles de los países desarrollados.

Es decir, no se trata de que el mercado brasileño no tenga espacio para crecer. Lo tiene, y mucho. Sin embargo, en la actualidad, lo que limita ese crecimiento no es el papel en sí, sino la capacidad de compra de los hogares.

En este punto, hago una observación personal: todo este análisis lo he aprendido al observar las explicaciones del economista Rafael Barisauskas, quien tiene la capacidad de traducir movimientos macroeconómicos complejos en algo claro, directo y conectado con la realidad del consumo en Brasil. Esta perspectiva ampliada me ayuda a interpretar mejor las señales de nuestro mercado.

Mientras el ingreso, el crédito y el endeudamiento no se reequilibren, el mercado interno tenderá a operar en modo defensivo. Esto implica un enfoque en eficiencia, márgenes, costos y resiliencia.

Pero también implica otra cuestión: una oportunidad para reforzar el papel estratégico del sector. Como líderes de esta industria, tenemos dos tareas esenciales. La primera es apoyar a nuestros clientes en el presente, ayudándolos a ganar competitividad incluso en un escenario desafiante. La segunda es preparar el terreno para aprovechar las oportunidades que surgirán cuando la economía cambie de ciclo, porque cambiará.

Brasil tiene el potencial de crecer en el consumo de papel, innovar y elevar el nivel de valor agregado. Sin embargo, para que ese potencial se materialice, es necesario que los hogares cuenten con mayor capacidad financiera. Solo así el consumo interno podrá destrabarse de forma consistente.

Hasta entonces, el camino sigue siendo la estrategia, la eficiencia y una visión global. Y, sobre todo, la confianza en que los ciclos económicos cambian, y quienes están preparados son los primeros en beneficiarse.